Altın fiyatları eylül ayına satış baskısıyla başladı. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın faiz konusunda verdiği şahin mesajların ardından ABD tahvil getirilerindeki yükseliş altını aşağı çekerken, yatırımcıların gözü şimdi ABD’den gelecek istihdam verilerinde. Açıklanacak rakamların Fed’in faiz politikasına yönelik beklentileri yeniden şekillendirebileceği belirtiliyor.
Altın piyasasında hareketli bir hafta başladı. Geçen hafta üç ayı aşkın sürenin en yüksek seviyelerini gören ons altın, Fed'in para politikasına yönelik beklentilerin değişmesiyle yönünü aşağı çevirdi.
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole toplantısındaki açıklamaları, piyasalarda faiz artışı ihtimalinin yeniden güçlenmesine neden oldu. Warsh, enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru ilerlediğinden emin olunmaması halinde Fed’in yapması gereken işler bulunduğu mesajını verdi.
Bu açıklamaların ardından CME FedWatch verilerine göre piyasalarda eylül ayında faiz artışı olasılığı yüzde 65-66 civarına kadar yükseldi. Bir hafta önce bu olasılık yüzde 41 seviyelerindeydi.
Faiz beklentilerindeki değişim altın açısından kritik önem taşıyor. Tahvil getirilerinin yükselmesi, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcı açısından alternatif maliyetini artırabiliyor.
Ons Altında Düşüş Derinleşti
Altındaki satış baskısı 1 Eylül'de de devam etti. Günün ilerleyen saatlerinde uluslararası piyasalarda spot altın yüzde 1'in üzerinde gerileyerek 4.393 dolar civarına kadar düştü ve 19 Ağustos'tan bu yana en düşük seviyesini gördü. ABD altın vadeli kontratları ise yaklaşık 4.443 dolar seviyesine geriledi.
Dolayısıyla kaynak metindeki 4.437 dolar seviyesi gün içindeki daha erken fiyatlamayı yansıtıyor. Altında gün içinde satışların derinleşmesi nedeniyle güncel fiyatlamada daha düşük seviyeler görüldü.
Altın üzerindeki baskının önemli nedenlerinden biri de ABD tahvil getirilerindeki yükseliş. ABD 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,78 civarına çıkarak 2025'in başından bu yana en yüksek seviyelere ulaştı.
Orta Doğu'daki gerilimin petrol fiyatlarını yükseltmesi de enflasyon endişelerini artırıyor. Brent petrolün 91 doların üzerine çıkmasıyla enerji maliyetlerinin enflasyon üzerindeki etkisine yönelik kaygılar yeniden güçlendi.
Normal şartlarda jeopolitik belirsizlik güvenli liman talebi üzerinden altını destekleyebilir. Ancak mevcut tabloda yükselen petrol fiyatlarının enflasyon kaygılarını, bunun da faiz ve tahvil getirisi beklentilerini güçlendirmesi altın üzerinde ters yönde baskı oluşturuyor.
Altın İçin Şimdi Gözler ABD Verilerinde
Altının kısa vadede izleyeceği yön açısından haftanın en önemli başlıklarından biri ABD iş gücü piyasasından gelecek veriler olacak.
Piyasalar JOLTS açık iş ilanları verisini, ardından özel sektör istihdam göstergelerini ve cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisini takip edecek.
Özellikle tarım dışı istihdam verisinin Fed'in önümüzdeki dönemde nasıl hareket edeceğine yönelik beklentiler açısından önemli sinyaller vermesi bekleniyor.
Güçlü bir iş gücü piyasasına işaret eden veriler, Fed'in sıkı para politikasını sürdürmesine ilişkin beklentileri destekleyebilir. Ancak verilerin beklentilerden belirgin şekilde farklı gelmesi durumunda faiz fiyatlamalarının ve buna bağlı olarak altının yönünün yeniden değişmesi mümkün.
Bu nedenle “açıklanacak veri altının kaderini kesin olarak belirleyecek” demek yerine, verilerin kısa vadeli fiyatlamada önemli bir belirleyici olabileceğini söylemek daha doğru.
