Gedik Yatırım, TÜPRAŞ'ın 2025 Haziran dönemi rafinaj marjlarını değerlendirdiği güncel raporunda şirket için olumlu beklentilerini yineledi. Hedef fiyat 188 TL olarak korunurken, “endeks üstü getiri” tavsiyesi devam etti.
Türkiye'nin en büyük sanayi kuruluşlarından biri olan TÜPRAŞ (TUPRS) için Gedik Yatırım tarafından paylaşılan yeni analizde, Haziran 2025 dönemine ait rafinaj kar marjları mercek altına alındı. Rapor, dizel ve jet yakıtı marjlarındaki yükselişe dikkat çekiyor.
Dizel ve Jet Yakıtında Yukarı Yönlü İvme Sürüyor
Gedik Yatırım, raporunda şu ifadeleri kullandı:
“Nisan ayında başlayan dizel ve jet yakıtındaki yükseliş ivmesi, mevsimsellik ve İran-İsrail çatışmasının ürün spread’lerine etkisiyle Haziran ayında da devam etti.”
Marjlarda Aylık ve Yıllık Değişimler
📊 Haziran 2025 Ortalama Marjlar:
· Dizel: 19,9 $/varil (+%18 aylık / +%2 yıllık)
· Jet Yakıtı: 17,0 $/varil (+%5 aylık / -%2 yıllık)
· Benzin: 16,9 $/varil (-%9 aylık / -%5 yıllık)
· Fuel Oil: -6,2 $/varil (-%72 aylık / +%48 yıllık)
🚀 2. Çeyrek Ortalama Crack Marjları:
· Dizel: 17,0 $/varil (-%7 yıllık)
· Jet Yakıtı: 15,9 $/varil (-%2 yıllık)
· Benzin: 16,2 $/varil (-%24 yıllık)
· Fuel Oil: -5,7 $/varil (+%57 yıllık)
Analize göre, brent’e göre ağır ham petrol farkları da hafif şekilde genişledi. Genel tabloya bakıldığında Haziran marjları “hafif olumlu” olarak değerlendiriliyor.
Tüpraş 2025 Hedefi Gerçekçi Bulunuyor
Gedik Yatırım, TÜPRAŞ’ın 2025 yılı için belirlediği 5-6 $/varil arası rafinaj marjı hedefinin ulaşılabilir hatta muhafazakâr olduğunu vurguladı. Bu marj trendinin yıl boyunca sürmesi bekleniyor.
Ayrıca şirket hissesi için 2025 ve 2026 yıllarına ait FV/FAVÖK çarpanlarının sırasıyla 3,5x ve 2,6x seviyelerinde işlem gördüğü belirtilerek, bu oranların hâlâ cazip olduğu ifade edildi.
Gedik Yatırım Hedef Fiyat ve Tavsiyesi
· Tavsiye: Endeks Üstü Getiri
· Hedef Fiyat: 188,00 TL
Bu değerlendirme, yatırımcılar için TÜPRAŞ hisselerinde uzun vadede güçlü bir potansiyelin sürdüğünü gösteriyor.
