Sermaye piyasalarını ve binlerce yatırımcıyı yakından ilgilendiren kritik bir düzenleme TBMM Genel Kurulu'nda onaylanarak yasalaştı.
Yatırım fonlarının tasfiye süreçlerini, pay sahipliğinin belirlenmesini, ara ve nihai ödeme esaslarını kapsayan fonların tasfiyesine ilişkin kanun teklifi resmiyet kazandı.
Özellikle son dönemde piyasalarda geniş yankı uyandıran Tera, Pusula ve Atlas fonları başta olmak üzere tasfiye sürecine girecek fonlarda kuralların netleşmesiyle birlikte, yatırımcıların hakları, ödeme takvimi ve net yatırım tutarlarının nasıl hesaplanacağı merak konusu oldu.
Tasfiye Süreci Nasıl Yürütülecek?
Kabul edilen kanun teklifine göre, fonların tasfiyesi Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) gözetim ve denetimi altında tasfiye ile görevli kuruluşlar tarafından yürütülecek. Sürecin en dikkat çekici maddeleri şu şekilde sıralanıyor:
Ekonomik Değerin Korunması: Tasfiye memurları, yatırımcı menfaatini ve varlıkların piyasa koşullarını gözeterek en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi için özen gösterecek.
Borsa Dışı Satış Yetkisi: Borsada oluşan fiyatın gerçek değeri yansıtmadığı durumlarda, Kurul onayıyla borsa dışında satış, geri alım ve özel işlem marjları uygulanabilecek.
Bilgi Paylaşım Zorunluluğu: Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank, Borsa İstanbul ve Türkiye Bankalar Birliği gibi kurumlar, tasfiye süreci için talep edilen bilgi ve belgeleri gecikmeksizin vermekle yükümlü olacak.
TEFAS Bloke İşlemleri ve İhlal Durumları
Düzenlemede, 17 Eylül 2026 tarihi ve öncesinde TEFAS'a iletilmiş ancak fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilememiş talimatlar netleştirildi. Bu tarihlerde katılma payları bloke edilmiş olan yatırımcılar da fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye hükümlerine tabi tutulacak.
Öte yandan, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından piyasa bozucu eylemler veya bilgi suistimali gibi fiillerin işlendiğinin tespiti halinde; bu kişilere tasfiye ve geri kazanım hesabından kesinlikle ödeme yapılmayacak.
Net Yatırım Tutarı ve Ara Ödeme Esasları
Fon malvarlığının nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen tutarın yetersiz kalması durumunda, yatırımcıların net yatırım tutarları TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması dikkate alınarak kıstelyevm usulüyle hesaplanacak.
Ara Ödeme Şartları: Kurulca belirlenen fonlarda, net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılar için bu tutarda, 1 milyon TL ve üzerinde olanlar için ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.
Para piyasası niteliğindeki fonlar hariç olmak üzere, ara ödemeler ilgili fon pay sahibinin hesabındaki toplam değeri aşamayacak.
