ABD'de ekim ayı enflasyonunun piyasa beklentilerini aşması, ABD Merkez Bankasının (Fed) önümüzdeki dönemde izleyeceği faiz politikasına ilişkin tahminlerin yeniden değerlendirilmesine yol açtı.
Uluslararası finans kuruluşları aralık ayında faiz artışı beklerken, artışın büyüklüğü ve sıkılaştırma sürecinin ne kadar devam edeceği konusunda farklı görüşler ortaya çıktı.
ABD'de tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ekim ayında yüzde 0,4, gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek TÜFE ise yüzde 0,3 yükseldi. Her iki veri de piyasa beklentilerinin 0,1 puan üzerinde gerçekleşti.
Enflasyon rakamlarının açıklanmasının ardından ABD tahvil getirileri yükselirken dolar değer kazandı. Piyasalarda Fed'in aralık toplantısında 25 yerine 50 baz puanlık faiz artışına gidebileceği senaryosu da gündeme geldi.
Goldman Sachs ve Deutsche Bank'tan Fed Tahmini
Goldman Sachs, Fed'in aralık ayında 25 baz puanlık faiz artıracağı yönündeki beklentisini değiştirmedi. Banka, Mart 2027'de bir faiz artışı daha öngörürken politika faizinin sıkılaştırma sürecinin sonunda yüzde 4,25-4,50 aralığına ulaşacağını tahmin ediyor.
Goldman Sachs ayrıca faiz indirimlerinin başlangıcına ilişkin beklentisini Eylül 2027'den Aralık 2027'ye erteledi.
Deutsche Bank da aralık ve Mart 2027 toplantılarında 25'er baz puanlık artış bekliyor. Bankanın değerlendirmesinde, Fed yetkililerinin enflasyonla mücadelede sıkı para politikasını sürdürme eğilimine dikkat çekildi.
Yardeni Research ise diğer iki kuruluştan farklı olarak aralık ayında 50 baz puanlık faiz artışı öngörüyor.
Daiichi Life Research Institute ekonomisti Seiji Katsurahata, 50 baz puanlık artış beklentisini aşırı bulduğunu belirterek piyasa fiyatlamalarının zamanla 25 baz puanlık artış senaryosunda dengelenebileceğini ifade etti.
Dolar, Tahvil ve Borsalarda Nasıl Bir Etki Bekleniyor?
Capital Economics analisti John Higgins, beklentilerin üzerinde gelen enflasyonun ABD Hazine tahvili getirileri üzerinde kısa vadede yükseliş baskısı oluşturabileceğini değerlendirdi.
Özellikle iki yıllık tahvil getirisinin on yıllık tahvil getirisinden daha fazla yükselmesi, piyasalarda daha sıkı para politikası beklentisinin güçlendiğine işaret etti.
Öte yandan State Street verileri, küresel yatırımcıların risklerini azaltmaya başladığını gösterdi. Kurumun Risk İştahı Endeksi ekimde üst üste ikinci kez gerileyerek eksi 0,09 seviyesine düştü.
Buna karşın yatırımcıların hisse senedi ve tahvil piyasalarından tamamen çıkmadığı, portföy dağılımlarını yeniden düzenlemeyi tercih ettiği belirtildi.
Fed'in aralık ayında alacağı kararın doların yönü, küresel tahvil piyasaları ve gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde etkili olması bekleniyor.
