Avrupa genelinde yükselen enerji maliyetleri ve büyüme görünümüne dair belirsizlikler, küresel piyasaların odağına yerleşti.
Ekonomik aktivitenin ivme kaybetme riski, Avrupa Merkez Bankası (ECB)'nın enflasyonla mücadele ile ekonomik büyüme arasındaki hassas dengeyi kurmasını oldukça zorlaştırıyor. Eylül ayındaki toplantısında üç temel politika faizini 25 baz puan artıran bankanın, yaklaşan toplantısında temkinli davranarak faizleri sabit tutması bekleniyor. Ancak piyasaların gözü şimdiden aralık ayındaki olası hamlelere çevrilmiş durumda.
Fransa Krizi ve Tahvil Piyasalarındaki Çalkantılar
Avrupa tahvil piyasalarında borçlanma maliyetlerinin tırmanması ve Fransa kaynaklı siyasi ve mali belirsizlikler, yeni faiz artışlarının büyüme üzerindeki olası yan etkilerini gündeme taşıyor. Avro Bölgesi'nde yıllık enflasyon eylül ayında enerji fiyatlarının da etkisiyle yüzde 3,8 seviyesine tırmanırken, ekonominin yılın ikinci çeyreğinde yüzde 0,6 büyüdüğü biliniyor. Bölgenin üçüncü çeyrek büyüme verilerinin cuma günü açıklanacak olması piyasalardaki tansiyonu artırıyor.
Uzmanlardan Kritik ECB ve Faiz Tahminleri
Piyasa dinamiklerini değerlendiren önde gelen ekonomistler, ECB'nin atacağı adımlara ilişkin çarpıcı öngörülerde bulundu:
Peter Vanden Houte (ING Group Başekonomisti): Enflasyonun hâlâ çok yüksek seviyelerde seyrettiğini ve önümüzdeki aylarda hızlanabileceğini belirten Houte, "ECB bu ay faiz artırımına gitmeyecek; ekonomik gelişmeleri daha iyi tartmak için aralık ayına kadar bekleyecek" değerlendirmesinde bulundu. Başkan Christine Lagarde'ın uzun vadeli faiz oranlarındaki artışın büyümeyi yavaşlatabileceği yönündeki uyarılarına dikkat çekti.
Bas van Geffen (Rabobank Kıdemli Makrostratejisti): Finansal koşulların Fransa tahvil piyasasındaki çalkantılarla birlikte sıkılaştığına işaret eden Geffen, ECB'nin acil bir faiz artırımı için acele etmeyeceğini ve basın toplantısında daha güvercin bir ton benimseyebileceğini ifade etti.
Holger Schmieding (Berenberg Başekonomisti): Aynı anda iki farklı ekonomik şokla karşı karşıya kalan ECB'nin bu toplantıda faizleri sabit tutmasının beklendiğini aktaran Schmieding, ancak faizlerin uzun süre sabit kalmayacağını vurguladı. Uzman isim, 17 Aralık toplantısında bankanın yeniden faiz artırımına gitmesinin en olası senaryo olduğunun altını çizdi.
Piyasalar şimdi ECB'nin vereceği mesajlara ve aralık ayında yayımlanacak yeni uzman projeksiyonlarına odaklanmış durumda.
