Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan eylül ayı verileri, ekonomik dengelerde yeni bir dönemin kapısını araladı.
Tüketici fiyatlarının aylık bazda yüzde 1,84 artış göstermesine karşın, yıllık enflasyon yüzde 29,73 seviyesine geriledi. Böylece yıllık TÜFE, Kasım 2021’den bu yana ilk defa yüzde 30 psikolojik sınırının altına inmiş oldu. Enflasyonun beklentilerin altında kalması, iç talepteki belirgin yavaşlama ve ana eğilimdeki iyileşme, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimi sürecine yeniden kapı aralayabileceği beklentilerini tırmandırdı.
Politika Faizi ile Enflasyon Arasındaki Makas 7 Puanı Aştı
Mevcut durumda TCMB’nin politika faizi %37 seviyesinde bulunuyor. Enflasyonun gerilemesiyle birlikte politika faizi ile TÜFE arasındaki makas 7 puanın üzerine çıkarak son ayların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu makas genişlemesi, piyasa aktörlerinin ve ekonomistlerin para politikasında gevşeme alanı doğduğu yönündeki değerlendirmelerini güçlendiriyor.
7 Önemli Kurumdan 22 Ekim PPK Toplantısı İçin Faiz İndirimi Tahminleri
Piyasanın önde gelen araştırma ve yatırım kurumları, 22 Ekim 2026 tarihinde gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için beklentilerini güncelledi:
İş Yatırım: Aylık enflasyon ana eğiliminin yüzde 1,7 civarına gerilemesi ve iç talepteki yavaşlamanın TCMB'nin elini rahatlattığını belirtiyor. Kurum, ekim ve aralık aylarında 100’er baz puanlık indirim öngörürken, yıl sonunda politika faizinin yüzde 35'e gerilemesini bekliyor.
Kuveyt Türk Yatırım: 22 Ekim toplantısında 100 baz puanlık indirimle politika faizinin yüzde 36’ya çekilmesini öngörüyor. Yıl sonuna kadar toplam 200 baz puanlık alan olduğunu belirten kurum, 2026 yıl sonu TÜFE beklentisini yüzde 28,8, politika faizi beklentisini ise yüzde 35'te tutuyor.
Albaraka Türk: Enflasyonun ana eğilimindeki iyileşme ve iç talepteki zayıf görünümün sürmesi durumunda TCMB’nin yılın son iki toplantısında 100’er baz puanlık adımlar atabileceğini öngörüyor.
Tacirler Yatırım: İç talepteki soğuma ve yılın son çeyreğindeki olumlu mevsimsel etkilerin dezenflasyon sürecini destekleyeceğini vurgulayarak, 100’er baz puanlık indirimlerle yıl sonu faiz tahminini yüzde 35 olarak güncelliyor.
Gedik Yatırım: Beklentilerin altında gelen eylül enflasyonunun ekim toplantısı için 100 baz puanlık indirimi masaya getirdiğini ifade ediyor. Kurum, kasım ayında baz etkisiyle sınırlı bir yükseliş beklese de yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 35 seviyesinde koruyor.
150 Baz Puan İhtimali Masada Mı?
Beklentiler ağırlıklı olarak 100 baz puanlık adımlara odaklanmış olsa da, bazı kurumlar koşullara bağlı olarak daha cesur adımların atılabileceğini savunuyor:
Ak Yatırım: Dolarizasyon ve rezerv kısıtlarının bulunmadığı mevcut makroekonomik ortamda, 100 baz puanın üzerindeki indirimlerin de desteklenebileceğini belirtiyor. Kurum, ay içindeki veri akışına bağlı olarak 22 Ekim’de 150 baz puanlık bir indirimin ihtimal dahilinde olduğunu vurguluyor.
Oyak Yatırım: Yüksek petrol fiyatları ve jeopolitik risklere rağmen temel enflasyon görünümündeki iyileşmeyi olumlu değerlendirerek 100-150 baz puan aralığında bir indirim bekliyor. Kurum, yıl sonu TÜFE tahminini yüzde 29,5’ten yüzde 29,2’ye revize etti.
Gözler şimdi 22 Ekim’de TCMB’nin vereceği kararlara ve verilecek mesajlara çevrilmiş durumda.
